Il nuovo modello a buon mercato di intelligenza artificiale cinese, sviluppato in gran parte da neolaureati, sta terremotando finanziariamente l’intero settore e provocato il crollo in borsa delle aziende della Silicon Valley. Le azioni del più grande produttore di chip statunitense focalizzato sull’intelligenza artificiale, Nvidia, sono scese fino al 17,8 percento, polverizzando circa 620 miliardi di dollari della sua capitalizzazione di mercato. Ecco come il Financial Times ha approfondito cause ed effetti della performance dell’intelligenza artificiale made in Cina.
I titoli tecnologici sono crollati perché i progressi della start-up cinese di intelligenza artificiale DeepSeek hanno messo in dubbio la possibilità che gli Stati Uniti possano mantenere la propria leadership nell’intelligenza artificiale investendo miliardi di dollari in chip.
La scorsa settimana DeepSeek ha rilasciato il suo ultimo modello di intelligenza artificiale basato su un ampio linguaggio, che ha raggiunto prestazioni paragonabili a quelle del concorrente statunitense OpenAI, nonostante l’azienda abbia precedentemente affermato di utilizzare molti meno chip Nvidia.
I risultati hanno sconvolto i mercati, con Nvidia che ha perso oltre 500 miliardi di dollari di valore di mercato, avviata a subire il più grande calo giornaliero mai registrato da un’azienda, mentre gli investitori hanno rivalutato i probabili investimenti futuri in hardware di intelligenza artificiale.
L’investitore di capitale di rischio Marc Andreessen ha definito il nuovo modello cinese “il momento Sputnik dell’intelligenza artificiale”, paragonandolo all’Unione Sovietica, che ha sbalordito gli Stati Uniti mettendo in orbita il primo satellite.
Le azioni di Nvidia, una delle più grandi vincitrici della rivoluzione dell’intelligenza artificiale, sono scese del 16 percento. L’indice Nasdaq Composite, fortemente tecnologico, ha perso il 3,2 percento, mentre l’indice S&P 500 è sceso dell’1,9 percento. Microsoft è scesa del 3,6 percento.
In Europa, il produttore di apparecchiature per chip ASML ha registrato un calo del 7,5%, mentre la società olandese di semiconduttori ASM International è scesa del 12,5%.
La disfatta si è estesa ben oltre i nomi tradizionali della tecnologia. Siemens Energy, che fornisce hardware elettrico per infrastrutture AI, è crollata del 20 percento. Schneider Electric, un produttore francese di prodotti di energia elettrica che ha investito molto in servizi per data center, è sceso del 9,2 percento.
Per alcuni, la svendita delle aziende che realizzavano i “picconi e le pale” della rivoluzione dell’intelligenza artificiale riecheggiava il crollo del prezzo delle azioni Cisco quando scoppiò la bolla delle dotcom.
Nvidia, Broadcom e altri produttori di chip hanno tratto vantaggio dalla corsa della Silicon Valley per costruire cluster di chip sempre più grandi, che, secondo personaggi come il boss di xAI Elon Musk e Sam Altman di OpenAI, sono necessari per continuare a far progredire le capacità dell’intelligenza artificiale.
Nelle ultime settimane, il CEO di Nvidia, Jensen Huang, e Hock Tan di Broadcom hanno affermato di aspettarsi che la frenesia nella costruzione di data center continuerà fino alla fine del decennio .
“Ciò dimostra quanto sia ancora vulnerabile il commercio dell’intelligenza artificiale, come ogni commercio basato sul consenso e sul presupposto di un vantaggio inattaccabile”, ha affermato Luca Paolini, chief strategist di Pictet Asset Management.
Ma alcuni analisti di Wall Street e ricercatori di intelligenza artificiale hanno messo in dubbio l’entusiasmo che circonda il risultato di DeepSeek. “Sembra categoricamente falso che ‘la Cina abbia duplicato OpenAI per 5 milioni di dollari’ e non pensiamo che meriti ulteriori discussioni”, hanno scritto gli analisti di Bernstein in una nota ai clienti.
Alcuni ricercatori hanno addirittura ipotizzato che DeepSeek sia riuscita a ridurre i costi di formazione sfruttando gli ultimi modelli di OpenAI, il che suggerisce che, nonostante sia riuscita a replicare molto rapidamente gli ultimi sviluppi statunitensi, sarà più difficile per l’azienda cinese andare avanti.
Gli investimenti in intelligenza artificiale da parte di grandi aziende tecnologiche statunitensi hanno raggiunto i 224 miliardi di dollari l’anno scorso, secondo UBS, che prevede che il totale raggiungerà i 280 miliardi di dollari nel 2025. OpenAI e SoftBank hanno annunciato la scorsa settimana un piano per investire 500 miliardi di dollari nei prossimi quattro anni in infrastrutture di intelligenza artificiale.
Anche dopo l’ultima versione di DeepSeek, il capo di Meta Mark Zuckerberg ha dichiarato in un post su Facebook di venerdì che prevede di spendere fino a 65 miliardi di dollari in infrastrutture di intelligenza artificiale quest’anno.
Fondata dal gestore di hedge fund Liang Wenfeng, la scorsa settimana DeepSeek ha pubblicato un documento dettagliato in cui spiega come costruire un modello linguistico di grandi dimensioni in grado di apprendere e migliorare automaticamente.
“Sembra che si stia realizzando che la Cina non è rimasta inattiva, nonostante siano state introdotte tariffe e restrizioni agli investimenti sulle aziende tecnologiche”, ha affermato Mitul Kotecha, responsabile asiatico della strategia macroeconomica e valutaria dei mercati emergenti presso Barclays.
Gli Stati Uniti hanno imposto severe restrizioni alle esportazioni di chip verso la Cina sotto la presidenza dell’ex presidente Joe Biden, vietando la vendita al Paese dei modelli più avanzati di Nvidia.
Alcuni analisti sostengono che i progressi di DeepSeek si riveleranno in ultima analisi positivi per i produttori di chip AI come Nvidia.
Dylan Patel, analista capo presso la società di consulenza sui chip SemiAnalysis, ha affermato che tagliare i costi di formazione e di esecuzione dei modelli di intelligenza artificiale renderebbe più facile ed economico, nel lungo termine, per le aziende e i consumatori adottare applicazioni di intelligenza artificiale.
“I progressi nell’efficienza di formazione ed inferenza consentono un’ulteriore scalabilità e proliferazione dell’IA”, ha affermato Patel. “Questo fenomeno si è verificato nel settore dei semiconduttori per decenni, dove la legge di Moore ha portato a un dimezzamento dei costi ogni due anni, mentre il settore continuava a crescere e ad aggiungere più capacità ai chip”.
Alcune azioni tecnologiche cinesi sono avanzate in mezzo all’eccitazione per DeepSeek, sebbene l’indice CSI 300 più ampio abbia chiuso in ribasso dello 0,4 percento. A Hong Kong Baidu ha chiuso in rialzo del 4 percento e Alibaba é salita del 3 percento.
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